5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦(y申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ì)难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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