金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(sī)都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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